散户没上车会不会来大牛？盈利的还都没卖会不会来暴跌？

由欧意交易所 · 31/10/2024

金融市场表现分化。现货黄金创下继续历史新高，比特币则在前一日接近历史高点之后进入盘整阶段。

美股方面，标普 500 指数、道琼斯指数、纳斯达克指数均收盘下跌，分别下跌 0.33%、0.22% 和 0.56%。

宏观数据好坏参半：美国第三季度 GDP 增长率放缓至 2.8%，低于 3% 的预期。不过，劳动力市场表现超出预期，表明经济基本面强劲。

最新数据并未改变市场对 11 月 FOMC 会议降息 25 个基点的预期，但在 9 月份月度 PCE 指数、就业报告等关键数据公布前，投资者选择保持警惕。

尽管 BTC 短期内有所回落，但衍生品市场、链上数据以及宏观经济环境等多方面因素都表明，比特币的长期上涨趋势仍保持不变。

比特币马上新高，但散户的参与度几乎低到可以忽略不计，没有散户的疯狂会来大牛吗？

$BTC从10 月27 日至29 日间上涨9.7%，一度涨到73575 美元高点，随后在10 月30 日回落至71,500 美元附近，截至今日（31 日）撰稿时报价72300美元。

虽然比特币短期出现回调，多项市场指标仍显示有望在短期内突破73,000 美元。

比特币期货市场目前表现出强劲的看涨倾向。在正常市场情况下，比特币2 个月期货合约的年化溢价率，通常落在5% 至10%。目前该溢价率却达到13%，创下四个月以来新高。即使比特币在73,575 美元遇阻，期货市场依然没有出现明显疲软迹象。

比特币与黄金的走势紧密相关。 10 月30 日，黄金曾一度冲上2,790 美元的历史新高，但随后出现回调，背后原因跟美国最新经济数据有关：私人企业增加23.3 万个就业岗位，第三季度GDP 增长2.8%，略低于上季度的3%。

最新数据显示经济韧性依然强劲，降低了美国联准会进一步大幅降息的可能性，消减了市场对黄金与比特币等替代性资产的即时需求。

从交易所资金流向来看，当比特币价格在10 月29 日突破70,000 美元时，确实出现了一波大规模入金潮，显示部分交易者选择在高位获利了结。不过这种情况在10 月30 日已经逆转，净流出重新占据主导地位。

另一个可关注的重要指标是市场的稳定币需求。通常来说，如果市场需求强劲，会推动稳定币价格较美元溢价2%，如果出现折价，则通常代表交易者因恐慌而退出市场。

目前USDT 稳定币溢价率从0.7% 小幅下降至0.3%，仍处于中性区间，代表即使比特币短期出现回调，稳定币市场仍有较强的韧性。

从链上指标和衍生品指标来看，有充足的证据表明，交易者对比特币短期看涨的潜力仍然充满信心。

虽然比特币临近新高，但散户参与度仍然很低。价格和之前完全相同，但散户完全没有回来，代表比特币还能涨得更高，比特币本周收盘价是关键。

比特币周线收盘价需突破下图重新累积区的高点，才能确认看涨突破。

虽然目前比特币99%以上地址都实现盈利，但这并没有导致强烈的获利回吐。短期持有者支出产出利润率 (SOPR) 指数显示，虽然 STH 已恢复盈利，但尚未“过热”。

SOPR 是一个指数，用于表明 STH与他们首次持有比特币时相比是否盈利或亏损。

高于1的值表示短期投资盈利的代币比例较高，而低于1的值表示亏损的代币比例较高。

该指数目前估值为 1.017%，表明 STH 正在“取得一些收益，但尚未过热”。

自 3 月份以来的七个月价格平稳波动期间，1.03% 的 SOPR 值被“认为过热”，这表明当达到这一水平时，比特币还有很大的“继续上涨”空间。。

如果比特币价格超过当前高点并且短期持有者的SOPR值继续上升，我们可能会看到强劲反弹的开始。

由于比特币现货ETF 资金流入强劲，主要经济体进入新一轮货币宽松周期，以及对加密货币友善的总统候选人川普当选机率上升等因素，都将成为推动比特币上涨的催化剂。