资金开始回笼、逢低布局、耐心等待起涨

加密货币市场经过欧美圣诞、元旦假期后，虽然经历过短暂下跌，比特币一度从10 万美元下跌至最低92,000 美元，但随着休假结束，欧美资金显著流入加密货币市场，抬升比特币回涨至98,000 美元，然而原有加密货币市场内的资金却是开始流入至主链币、 DeFi 概念代币这几个板块，以太币更强涨至3,600 美元上方，其他DeFi 代币也有不错的表现，一反过去比特币独强的局面。

这种结构型变化的主因也相当易懂，最近两周的价格走势显示，比特币独强的趋势正在消退。这主要是因为投资者需求减弱，尤其是美国市场参与者，在圣诞节放假前Coinbase 溢价指数显示需求下降，该指数降至-0.237，属于2023 年12 月以来的最低点。

此外，美国比特币现货ETF 市场出现资金外流，两个交易日内流失约7 亿美元，甚至在资金流入日也仅出现530 万美元净流入。在圣诞节前4 天，这些ETF 净流出超过13.7 亿美元，代表机构与散户投资者在放假前纷纷结算部位，短中期投资者选择获利了结。

欧美投资者作为去年加密货币市场的主力买盘，休假后力道自然会变低，只要欧美收假开始上班，交易员又会重新开始买入加密货币，卖方假设要执行策略肯定在放假前就执行完毕，不会拖到放假后，上述数据证实了这项假设，假期结束后欧美投资者只有站在买方的角度，带动加密货币的买盘回归是高度可预期的现象。

如果交易员预期圣诞节后市场会上涨，这种多属短期现象，因为交易员大多是回补仓位或是定期买入，时间不会持续太久，因此大多投资者在这时采取短打策略，透过高杠杆布局中小型加密货币，并且等待重新上班后资金涌入后大涨，这时的高杠杆策略将收获可观的报酬，这一轮涨势即是类似的炒作题材。

另外市场也在预期的是，川普上任前加密货币市场的「监管放宽」题材绝对会延续，这个情况下投资者押注DeFi 与相关主链币会是资金吹捧的主要对象，不久后川普即将于1 月20 日就任，加密货币企业与投资者都在期待新政府能进一步放宽监管规范。

DeFi 概念代币成市场追捧对象，后市潜力仍在

这周题材有两个，分别是「主链币」以及「DeFi」，首先是作为主链币受益包含SOL 、 AVAX 、 ADA 等原生货币，主因是这些主链币被市场认为有超越以太坊生态的潜力而受到投资者押注，特别是川普政府可能进一步放宽DeFi 代币的「筹资」属性，使得反弹幅度大多超过10% 至20%。

这些主链币都是受惠于类似的题材，他们都具备完善的DeFi 生态，可供发行方推出质押新项目，成为这波上涨潮的主要受惠者，投资者都在期待新政府的监管放宽题材推动币价上涨，加上这些主链币的市场流动性较高，有助于交易员在短线透过高杠杆赚取更高的利润。

川普1月20日上任，后续抛出的想像空间还很大，考虑到欧美投资公司才刚返回工作岗位，后续还有更多的资金可能流入市场，「监管」依然是资金风口，不过目前资金外溢的情况有些严重，整体而言不是太健康的牛市，但DeFi 概念加密货币后续短期依然有上涨空间。

从K线看，比特币还是在高位缩量震荡，耐心等待选择方向，有FTX的赔付以及川普上任预期，十万是必然的。以太也在缓慢回暖，继续撑着吧，补涨总会有，只是时间问题。

山寨的话，目前一没有持续性，二没有轮动性，反观比特币、以太币倒是跟着ETF强势了，山寨季还得等等。